Gu Yanxi: DeFi es una casa de empeño no tripulada

Un discurso reciente de Ma Yun ha causado mucha controversia. Una de las opiniones es que la principal idea de negocio del negocio de crédito bancario sigue siendo el modelo de casa de empeño. Pero no creo que haya nada malo con el modelo de casas de empeño en el negocio crediticio. Este modelo ha sido probado por las actividades económicas humanas durante mucho tiempo y ha demostrado ser un modelo efectivo. Sin embargo, este mod tiene mucho margen de mejora. Ahora, el surgimiento de la tecnología blockchain, la moneda digital encriptada y los activos digitales encriptados brindan la oportunidad de mejorar esto. El modelo de crédito DeFi que actualmente opera en el campo de la moneda digital encriptada es en realidad un modelo de casa de empeño no tripulado y operado automáticamente.

Las casas de empeño siguen siendo comunes hoy en día. Incluso en un país financieramente desarrollado como los Estados Unidos, las casas de empeño se ven a menudo en muchos lugares. Todavía hay personas que llevan sus bienes a las casas de empeño para obtener fondos cuando carecen de fondos. En el negocio crediticio en la industria financiera, cuando el prestatario necesita un préstamo, necesita hipotecar sus activos al prestamista. El prestamista evalúa el valor del bien hipotecado, aplica un descuento sobre este valor y presta dinero al prestatario. Si el prestatario no completa el préstamo dentro del tiempo acordado, el prestamista venderá los activos pignorados para evitar pérdidas.

Gu Yanxi: Las opiniones y decisiones de inversión del fundador de Bridgewater Fund en BTC no son aplicables a los inversores ordinarios: el 1 de febrero, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó una columna que decía que el valor de mercado actual de Bitcoin El monto total y el estado de cumplimiento no son adecuados para Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Fund, como su principal producto de inversión. Pero eso no significa que el inversionista promedio tome las mismas decisiones de inversión en función de su opinión. Por el contrario, debido a que las decisiones de inversión de los inversores comunes son más libres y flexibles, pueden invertir en algunos productos tempranos pero prometedores, como Bitcoin, antes que él. Señaló en el artículo que Ray Dalio enumeró tres factores de riesgo para Bitcoin, a saber, volatilidad, riesgo regulatorio y liquidez. Estos tres factores son los principales obstáculos que impiden que Bridgewater y sus clientes inviertan en Bitcoin. Gu Yanxi cree que entre estos tres factores, los reguladores financieros de todo el mundo definitivamente cooperarán para regular aún más las transacciones de Bitcoin. Pero estas medidas regulatorias regularán el mercado de bitcoin y promoverán bitcoin como un producto comercial principal. Como resultado, la liquidez de las transacciones de Bitcoin mejorará considerablemente y la volatilidad se reducirá en consecuencia. Por lo tanto, esto facilita que los administradores de activos como Bridgewater comiencen a invertir en Bitcoin. Para los inversionistas ordinarios, es posible obtener el ingreso de valor agregado de esta parte de los activos manteniendo Bitcoin ante instituciones como Bridgewater Fund. Finalmente, Gu Yanxi también dijo que, como pionero y líder de los activos digitales encriptados, Bitcoin tiene una posición insustituible, y esta posición solo se fortalecerá. Para los inversores, esto afecta directamente la proporción de Bitcoin en su cartera de inversiones. Si un inversor tiene razón sobre el estado de Bitcoin, invertirá más de su dinero en Bitcoin en lugar de diversificar sus fondos en otras criptomonedas. [2021/2/1 18:34:30]

En el proceso de operación de este modelo de casa de empeño, habrá muchos problemas en el proceso de operación real. Estos incluyen la credibilidad del activo prometido, si el activo prometido es tan auténtico como dice el prestatario, si el activo vale lo que reclama el prestatario, si el activo ha sido prometido, etc. Además, si el valor del bien fluctuará significativamente durante el período de hipoteca del activo o durante el período de venta posterior; cuando se vende el bien hipotecado, si se puede vender a tiempo de acuerdo con el precio prejuzgado, estos son el préstamo los prestamistas deben consideraciones. Cuando cualquiera de los problemas anteriores es incorrecto, es posible que el prestamista no pueda cubrir sus propios riesgos, lo que puede generar grandes pérdidas. Así que incluso en el negocio de crédito diario basado en casas de empeño, tales riesgos siguen siendo muy grandes.

Gu Yanxi: La política de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de los EE. UU. afecta no solo a la moneda digital del dólar estadounidense: en respuesta a "la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) de los EE. UU. emitió una carta de explicación de política" , Gu Yanxi señaló: En esta carta de explicación de política, OCC declaró claramente que los bancos federales y las instituciones de ahorro en los Estados Unidos pueden participar para convertirse en nodos de INVN y usar monedas estables como medio de pago. Esta política de la OCC no solo determinará el desarrollo de la moneda digital del dólar estadounidense, sino que también generará cambios fundamentales en el desarrollo de la industria financiera. Estos cambios se producirán concretamente en los siguientes aspectos:

En primer lugar, la CBDC en dólares estadounidenses no se lanzará en los próximos años;

En segundo lugar, aparecerán más monedas estables en USD en el mercado;

Tercero, promoverá el uso de dólares estadounidenses en un rango más amplio;

Cuarto, impulsará la construcción y promoción de facilidades financieras digitales encriptadas;

Quinto, promoverá la generación y circulación de monedas estables digitales distintas al dólar estadounidense;

Sexto, trae mayores desafíos y oportunidades a la industria bancaria estadounidense. [2021/1/8 16:42:56]

Fuera del modelo de negocio de la casa de empeño, no se requiere hipoteca, y el modelo de crédito basado completamente en el crédito del prestatario no puede ser promovido y utilizado sistemáticamente en todos los escenarios de aplicación.

Gu Yanxi: Los mineros de BTC pueden usar las opciones como una herramienta comercial para cubrir los riesgos del mercado y obtener ingresos estables: el 15 de diciembre, Gu Yanxi, un investigador de blockchain y activos digitales encriptados, publicó una columna que decía que al tratar con el riesgo de mercado de Bitcoin En la actualidad, el instrumento financiero más utilizado son los futuros. Los mineros pueden usar futuros para asegurarse de vender los bitcoins que pueden producir a un precio adecuado. Señaló que los futuros, como herramienta de cobertura, tienen sus ventajas. Estas ventajas incluyen las características del apalancamiento, el cambio continuo del precio subyacente, la gran cantidad de transacciones que se pueden admitir, etc. Pero los futuros también tienen sus limitaciones, incluidas funciones relativamente únicas y riesgos unilaterales muy grandes. Afirmó en el artículo que, en comparación con los futuros, las opciones son más adecuadas para los mineros individuales de Bitcoin como herramienta comercial para cubrir los riesgos del mercado y obtener rendimientos estables. El riesgo a la baja de que un comerciante use una opción para ir en largo es solo la prima pagada por ella. Solo el lado corto tiene grandes riesgos. Además, las opciones se pueden utilizar para formular diversas estrategias comerciales para lograr el propósito de arbitraje o cobertura. Para los mineros de bitcoin, es posible encontrar una herramienta comercial más adecuada para ellos si comprenden las características de las opciones de bitcoin que ofrece el mercado. Pueden usar sus bitcoins para obtener ingresos estables o protegerse contra el riesgo a la baja. [2020/12/15 15:13:08]

En la actualidad, el surgimiento de la tecnología blockchain, la moneda digital encriptada y los activos digitales encriptados pueden hacer que este modelo de crédito de casas de empeño se lleve a cabo sistemáticamente a escala global. El modelo de crédito DeFi actualmente en funcionamiento se basa en el modelo de casa de empeño, formando una relación de préstamo entre el prestatario y el prestamista, y puede garantizar los intereses del prestamista.

Gu Yanxi: La ventaja competitiva de las monedas estables digitales es su sistema subyacente de compensación y liquidación y las instalaciones de apoyo correspondientes: el 7 de septiembre, Gu Yanxi, investigador de blockchain y activos digitales cifrados, publicó un artículo de columna "De USDT a Libra, analizando la estabilidad digital De acuerdo con el modelo comercial de moneda, la ventaja competitiva de la moneda estable digital es su sistema de compensación y liquidación subyacente y las instalaciones de apoyo correspondientes. Por ejemplo, para la moneda estable digital emitida en Ethereum, el operador no necesita desarrollar un sistema de compensación y liquidación subyacente adicional, y habrá muy poco trabajo en la terminal de pago. Además, debido a la naturaleza global de Ethereum, puede llegar a una gama muy amplia de usuarios. Estas ventajas no están disponibles en las instituciones financieras ordinarias. Al mismo tiempo, también dijo que tales ventajas no garantizan que tales instituciones puedan obtener ingresos suficientes basados ​​únicamente en monedas estables. Para el operador de moneda digital estable, solo en un escenario de aplicación específico que pueda aprovechar al máximo las ventajas de la moneda digital estable se puede garantizar el funcionamiento continuo de esta moneda digital estable. Desde otra perspectiva, si una moneda estable digital se introduce en el mercado como una moneda digital de uso general, este modelo de negocio será difícil de sostener. Si este es el caso, cuanto más grande sea la moneda estable, mayores serán sus posibilidades de fracaso. [2020/9/7]

En pocas palabras, el modelo DeFi forma una relación de préstamo entre el prestatario y el prestamista a través de contratos inteligentes. El prestatario necesita hipotecar un determinado activo digital que posee, y el prestamista acepta este activo digital. Luego, el prestamista prestará cierta moneda digital al prestatario de acuerdo con las condiciones del préstamo determinadas en el contrato inteligente. En circunstancias normales, el prestatario devuelve los intereses y el principal al prestamista a través del contrato inteligente de acuerdo con las condiciones acordadas previamente. Cuando el contrato inteligente juzgue que el capital y los intereses que deben devolverse están todos pagados, liberará automáticamente la promesa y los activos digitales prometidos por el prestatario se devolverán automáticamente al prestatario. Si el prestatario no paga el capital y los intereses de acuerdo con las condiciones acordadas previamente, el contrato inteligente venderá automáticamente los activos digitales hipotecados y devolverá los ingresos al prestamista. Tal proceso de préstamo de activos digitales basado en el modelo de casa de empeño no requiere ninguna participación manual y se ejecuta de forma completamente automática en la cadena de bloques. Pero puede garantizar la finalización sin problemas del proceso de crédito y el prestamista no sufrirá ninguna pérdida de activos. Además, en un modelo DeFi de crédito de este tipo, los prestatarios y los prestamistas no necesitan conocerse en absoluto. La finalización sin problemas del proceso de crédito está garantizada por los activos digitales hipotecados y los contratos inteligentes. Por lo tanto, dicho proceso de crédito es altamente escalable y se puede completar entre dos comerciantes de todo el mundo.

En comparación con el proceso de crédito actual, el proceso de crédito financiero digital en blockchain tiene las siguientes ventajas. En primer lugar, se garantiza la autenticidad y el valor de la propiedad de los activos digitales. La tecnología Blockchain garantiza la singularidad de los activos digitales. Su propiedad solo está relacionada con la dirección de la billetera de este activo digital. Los activos digitales se negocian y circulan a través de la red, y su valor lo determina el mercado. Por lo tanto, se garantiza la autenticidad de su propiedad y valor. Varias operaciones de activos digitales solo se pueden completar a través de contratos inteligentes, por lo que las hipotecas repetidas son imposibles. Finalmente, si el prestamista necesita enajenar los activos hipotecados, existe suficiente liquidez en el mercado para asegurar la venta oportuna de los activos digitales hipotecados. En comparación con el proceso de operación de crédito actual, estas características de los activos digitales tienen ventajas muy obvias. Lo que es más importante, dado que la información es abierta y transparente en línea y el proceso de crédito se ejecuta automáticamente a través de contratos inteligentes, el proceso de préstamo es en realidad una casa de empeño no tripulada. En tal proceso, la aplicación de nuevas tecnologías ha formado una combinación perfecta con los principales métodos de crédito.

Por supuesto, el modo de operación actual de DeFi todavía se encuentra en el campo de la moneda digital encriptada, y no existe una aplicación directa basada en moneda legal y activos reales. Pero en la etapa actual de desarrollo, está surgiendo la digitalización encriptada de monedas y activos. Por ejemplo, en el mercado estadounidense, ya existen monedas estables digitales basadas en dólares estadounidenses, como USDC, PAX y GUSD. En el mercado estadounidense, los activos físicos y los intereses están apareciendo digitalmente. Un área de desarrollo en este sentido es la digitalización de bienes inmuebles. Aunque el desarrollo en esta área es lento, la tendencia es muy evidente. Sobre la base del soporte de blockchain, de acuerdo con el modelo comercial de las casas de empeño, adoptando el modelo DeFi, el préstamo de moneda digital basado en activos digitales debe ser el principal modelo de préstamo en el futuro.

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