Informe del FMI: ¿Cómo afectarán las monedas digitales a la industria bancaria? ¿Cómo deberían responder los bancos centrales?

Las nuevas formas de moneda como Libra y M-Pesa están recibiendo cada vez más atención. Como legisladores, se están convirtiendo en parte del proceso de toma de decisiones. ¿Cómo debemos pensar sobre estas nuevas formas de moneda digital? ¿Cómo se relacionan con las monedas existentes? ¿Cuál podría ser su impacto en la industria bancaria? ¿Cómo reaccionarán los bancos centrales? ¿Existe la oportunidad de impulsar a la sociedad a partir de estos cambios rápidos, o es solo una regulación? El FMI resolvió en "EL AUGE DEL DINERO DIGITAL", clasificando las nuevas monedas digitales, identificando sus riesgos potenciales, considerando cuidadosamente su impacto y brindando algunas opciones de política para los bancos centrales. El Instituto de Tecnología Financiera de la Universidad Renmin de China compiló el contenido central del artículo. El artículo argumenta que las dos formas de dinero más comunes en la actualidad enfrentarán una feroz competencia, el efectivo y los depósitos bancarios competirán con el dinero electrónico. Una forma de dinero electrónico cada vez más popular son las monedas estables. El dinero electrónico puede ser más conveniente como medio de pago, pero la estabilidad de su valor sigue siendo cuestionable. Los bancos sentirán el impacto del dinero electrónico, pero deberían poder responder ofreciendo servicios más atractivos o productos similares. Aún así, los políticos deberían prepararse para alguna interrupción en el sector bancario. Los bancos centrales desempeñarán un papel importante en la configuración de este futuro. Las reglas que creen dependerán en gran medida de la adopción de nuevas monedas digitales y de la presión que estas ejerzan sobre los bancos comerciales. Una solución sería proporcionar a los nuevos proveedores de dinero electrónico seleccionados acceso a las reservas del banco central bajo condiciones estrictas. Hacerlo conlleva riesgos, pero también tiene varias ventajas. No menos importante, los bancos centrales de ciertos países podrían asociarse con proveedores de dinero electrónico para ofrecer efectivamente una "moneda digital del banco central (CBDC)" (una versión digital del efectivo). El artículo se divide en cuatro partes: la primera parte revisa los diferentes modelos de moneda digital y proporciona un marco conceptual simple - "árbol de moneda" para comparar y contrastar; la segunda parte argumenta que aunque no se proporciona la mejor tienda de valor, pero debido a los efectos de la red y la integración en línea, la conveniencia de la moneda digital como método de pago puede ser inigualable; la tercera sección analiza el impacto potencial de la adopción de la moneda digital en la industria bancaria; la cuarta y última sección considera cómo pueden responder los bancos centrales, discutiendo Beneficios potenciales de permitir que algunos proveedores de moneda digital mantengan reservas del banco central y cree que esto podría proporcionar un modelo efectivo para presentar las CBDC al público. Economista jefe del FMI: la regulación es "absolutamente importante" para la industria del cifrado: según las noticias del 19 de diciembre, según informes de medios extranjeros, la economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath, organizó un discurso en el Consejo Nacional de Investigación Económica Aplicada (NCAER) el miércoles Se discutieron las criptomonedas en un evento. Dijo que, en comparación con las economías desarrolladas, las criptomonedas parecen ser más atractivas para los mercados emergentes. Los mercados emergentes tienen controles de tipo de cambio, controles de flujo de capital y las criptomonedas tendrán un impacto en esto. Por lo tanto, la regulación es absolutamente importante para esta industria. Agregó que, dada la naturaleza descentralizada de las criptomonedas, prohibirlas plantearía desafíos prácticos y requeriría una política global de criptomonedas. (bitcoin)[2021/12/19 7:48:56] 1. Una nueva forma de moneda digital Usamos un marco conceptual simple para comparar diferentes métodos de pago. Nos enfocamos en cuatro atributos de los medios de pago: tipo, valor, soporte y tecnología. Debido a su estructura en forma de rama, nos referimos a este gráfico como un "árbol del dinero", que toma prestada la clasificación de "flores del dinero" en economía monetaria de Bech y Garratt (2017). El primer atributo que define un método de pago es el tipo, que se divide en basado en reclamaciones y basado en objetos. El efectivo que se utiliza para pagar el café es un ejemplo de método de pago basado en objetos, donde tan pronto como las partes consideran que el objeto es válido, la transacción se resuelve de inmediato, sin intercambiar información; reclamos, que es el caso cuando se paga con una tarjeta de débito, el deslizamiento de la tarjeta puede verse como una instrucción para transferir la reclamación sobre los activos del banco de una persona a otra, lo que requiere que el pagador sea identificado como el propietario legítimo de la reclamación que realiza, y Hay suficientes fondos para respaldar el reclamo y todas las partes involucradas deben registrar la transferencia. FMI: Se espera que la economía de EE. UU. se desplome un 37 % en el segundo trimestre: el FMI dijo que espera que la economía de EE. UU. se desplome un 37 % en el segundo trimestre y se contraiga un 6,6 % en 2020. Los riesgos para las perspectivas económicas de EE. UU. incluyen un aumento en el número de casos confirmados de neumonía y un aumento en la pobreza sistémica. El aumento evidente en el nivel de la deuda nacional de EE. UU. ha traído incertidumbre y existe el riesgo de que la inflación baja se mantenga por un período de tiempo más largo. Puede llevar más tiempo restaurar la economía estadounidense y se necesitan más políticas para estimular la demanda. (Golden Ten) [2020/7/18] El segundo atributo del método de pago es el valor. Al clasificar los créditos, es necesario distinguir si los rescates son de valor fijo o variable. Las reclamaciones de valor fijo garantizan el rescate a un valor nominal predeterminado denominado en la unidad de cuenta. El valor variable es el intercambio de otros tipos de derechos por moneda a un valor variable (es decir, al valor de mercado actual de los activos que respaldan el derecho). Por lo tanto, dicho requisito conlleva los mismos riesgos al alza que con los instrumentos similares a acciones, así como riesgos a la baja. El tercer atributo del método de pago se aplica solo a reclamos de valor fijo. Se debe considerar si la garantía de redención está respaldada por el gobierno o simplemente se basa en prácticas comerciales prudentes y estructuras legales adoptadas por el emisor. En este último caso, que llamamos "privado", esta distinción es importante porque puede afectar la confianza de los usuarios en diferentes formas de dinero y respuestas regulatorias. El último atributo es la tecnología. ¿Es centralizado o descentralizado? Las transacciones que utilizan tecnología centralizada se realizan a través de un servidor central dedicado. Las transacciones descentralizadas que utilizan la tecnología de contabilidad descentralizada (DLT) o la tecnología blockchain se liquidan entre varios servidores. Estos pueden estar restringidos a unas pocas redes confiables ("permitidas") o abiertos al público ("sin permiso"). Las herramientas descentralizadas pueden cruzar fronteras más fácilmente. 2. Las ventajas de la moneda digital Si el método de pago (ya sea un reclamo o un objeto) tiene un valor estable en la unidad de cuenta más relevante para el usuario, es probable que sea ampliamente adoptado. El valor estable es una condición necesaria para que un objeto o requisito sea ampliamente utilizado como medio de pago. La pregunta es ¿qué tan estable? ¿Puede el dinero electrónico ser tan estable como algunas de sus formas de dinero competidoras? De no ser así, ¿pueden compensarse sus ventajas como método de pago conveniente y seguir siendo ampliamente adoptado? Tenga en cuenta que aquí nos enfocamos en las monedas electrónicas, sin embargo, muchos conocimientos pueden extenderse a las monedas digitales si es aplicable. He Dong, Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI: La moneda digital del banco central promueve la competencia justa en la era digital: He Dong, subdirector del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del Fondo Monetario Internacional (FMI), dijo recientemente en una entrevista que desde un punto de vista técnico, la moneda digital El aumento se ve acelerado por los avances en la tecnología de "tokenización". Desde un punto de vista económico, el auge de las monedas digitales también refleja factores de oferta y demanda. En el nivel de demanda, la moneda digital puede realizar finanzas inclusivas y también puede resolver parcialmente los puntos débiles de pago transfronterizo existentes; en el nivel de oferta, los avances en la tecnología digital permiten introducir y utilizar monedas más personalizadas. La digitalización también ha llevado al diseño de muchas características nuevas de las monedas, que están diseñadas para satisfacer las necesidades de modelos comerciales específicos. He Dong señaló que el uso y la transacción de tokens también están sujetos a economías de escala y que la adopción de monedas digitales puede ser muy rápida. Los desafíos regulatorios también son abrumadores, ya que las monedas estables multinacionales pueden participar en servicios financieros en numerosas jurisdicciones. Sin embargo, He Dong también dijo que todavía hay muchas incertidumbres sobre si estas monedas digitales, que tienen unidades de denominación diferentes a las de curso legal, pueden usarse a gran escala. Más fundamentalmente, el futuro de las monedas digitales privadas y las monedas fiduciarias soberanas depende de la credibilidad de las grandes corporaciones o las redes digitales privadas frente a los gobiernos soberanos. He Dong señaló además que frente al desafío de las monedas digitales privadas, los bancos centrales de varios países deben mantenerse al día para asegurarse de no estar fuera del juego de la economía digital. Para hacer esto, los bancos centrales deben continuar haciendo que sus propios pasivos (moneda del banco central o moneda fiduciaria) sean más atractivos para que el sector privado siga dispuesto a utilizar su moneda fiduciaria emitida por el banco central en la era digital. Una posible solución es emitir una moneda digital del banco central (CBDC). En la era de la economía digital, el banco central debe mejorar y ajustar la forma de la moneda, para mantener el papel positivo de la moneda de curso legal en las políticas públicas en la era de la economía digital. [2020/3/1] De hecho, la diferencia en la estabilidad del valor entre las diferentes formas de moneda es muy obvia. Si bien las criptomonedas pueden ofrecer mayores rendimientos (ganancias de capital), son mucho más riesgosas. La desviación estándar del cambio diario en el precio de Bitcoin es aproximadamente 10 veces mayor que la de la mayoría de los pares de divisas del G7, e incluso un poco más alta que el bolívar venezolano frente al dólar estadounidense. Voz | Ex economista jefe del FMI: China necesita transacciones legales en torno a sus activos digitales para tener éxito: el ex economista jefe del FMI Kenneth S Rogoff describió un posible curso de acción para el yuan digital de China en una entrevista reciente con CNN. Se le preguntó a Rogoff si la moneda digital de China podría regular la escena financiera global al facilitar pagos más baratos entre diferentes países. Rogoff respondió que esto podría suceder porque China necesita transacciones legales en torno a sus activos digitales para tener éxito. Estados Unidos y Europa pueden restringir los activos digitales chinos dentro de sus fronteras, mientras que otros países de Asia y América del Sur pueden no seguir el mismo camino, agregó. (ambcrypto) [2019/11/29] La estabilidad del valor de la moneda electrónica proviene del canje garantizado al valor nominal. En general, además del riesgo operativo (incluido el ciberriesgo), el dinero electrónico se enfrenta a cuatro tipos de riesgos: liquidez, impago, mercado y tipo de cambio, todos los cuales pueden socavar la garantía de canje a la par. Para minimizar su tolerancia a estos riesgos y, por lo tanto, maximizar la estabilidad del valor de su moneda, los emisores de dinero electrónico tienen varias opciones: 1. Pueden invertir en activos líquidos y de alta seguridad, como letras del gobierno a corto plazo. Por supuesto, los activos más seguros y líquidos son las reservas del banco central. 2. Deberán controlar la emisión de dinero electrónico para que sea siempre inferior o igual al valor de los fondos recibidos de los clientes. La emisión excesiva puede afectar la capacidad de cumplir con los requisitos de reembolso. 3. Los activos mantenidos no deben utilizarse como garantía, y es mejor separarlos del balance del emisor de dinero electrónico para proteger los fondos de los clientes en caso de quiebra. 4. El capital suficiente ayudará a compensar las pérdidas, asegurando así el reembolso total de los fondos de los clientes. Si bien este no es un documento regulatorio, está claro que la regulación de los emisores de dinero electrónico debe fortalecerse rápidamente, si es necesario, para proteger a los clientes y evitar riesgos para la estabilidad financiera. Noticias | 24 instituciones financieras, incluidos el FMI y el Banco Mundial, discutieron los estándares globales de gestión de cifrado: según las noticias de bitcoin.com, recientemente, 24 instituciones financieras, incluidos el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (Banco Mundial) Instituciones y 11 internacionales Las organizaciones se reunieron recientemente en Nueva York para discutir los estándares globales para la criptorregulación. "Es muy importante implementar de manera consistente los estándares internacionales", dijo el presidente del máximo regulador financiero de Corea del Sur, quien estuvo presente en el informe de progreso de la reunión del G20 realizada. Uno de los temas discutidos fueron los estándares globales de gestión de encriptación. El plenario discutió las diferentes iniciativas que están tomando los organismos de normalización para abordar los riesgos de los criptoactivos, así como las lagunas que puedan existir en este trabajo. [2019/4/29] La moneda electrónica tiene su atractivo inherente como método de pago. En China y Kenia, el dinero electrónico se ha generalizado. El noventa por ciento de los kenianos mayores de 14 años pagan a través de M-Pesa, y las transacciones de dinero electrónico en China (por ejemplo, WeChat Pay y Alipay) superan a Visa y Mastercard combinadas en todo el mundo. Es probable que el uso del dinero electrónico también crezca rápidamente en otros lugares, con seis ventajas principales: 1. Conveniencia: el dinero electrónico se puede integrar mejor en nuestras vidas digitales. Por lo general, lo emiten empresas con una comprensión básica del diseño centrado en el usuario y la integración con las redes sociales. 2.  ubicuo: la transferencia transfronteriza de dinero electrónico es más rápida y económica que la transferencia transfronteriza de efectivo y depósitos bancarios. 3.  Complementariedad: si los activos, como acciones y bonos, se transfieren a la cadena de bloques, una forma de dinero electrónico basada en la cadena de bloques permitiría pagos fluidos y transacciones automatizadas (suponiendo que las cadenas de bloques estén diseñadas para ser interoperables, la llamada entrega y pago), lo que permite lograr ganancias sustanciales de eficiencia al evitar tareas manuales en segundo plano. 4.  Costos de transacción: las transferencias electrónicas de dinero son casi gratuitas e inmediatas, por lo que suelen ser más atractivas que los pagos con tarjeta de crédito o las transferencias de banco a banco, especialmente a través de las fronteras. 5.  Confianza: en algunos países donde el dinero electrónico está en auge, los usuarios confían más en las empresas de telecomunicaciones y redes sociales que en los bancos. 6.  Efecto de red: si los comerciantes y pares también usan moneda electrónica, su valor para los usuarios potenciales es mayor. El valor de los jugadores existentes y potenciales continúa creciendo a medida que se unen nuevos usuarios. No se puede subestimar el poder de los efectos de red para difundir la adopción de nuevos servicios. Los pagos no son solo un acto de liquidación de deudas, son una comunicación, una interacción entre personas, una experiencia fundamentalmente social. Si dos personas usan el mismo método de pago, es más probable que una tercera persona se una. 3. El impacto del dinero electrónico en la industria bancaria Si el dinero electrónico despega debido a su atractivo como medio de pago y cuenta con el apoyo de grandes empresas tecnológicas (o ágiles empresas emergentes de tecnología financiera) con grandes bases de usuarios existentes, ¿Significa eso la muerte de los bancos? ¿Los depósitos bancarios minoristas migrarán en masa a los proveedores de dinero electrónico? no tan rapido. De hecho, es poco probable que los bancos desaparezcan. Pero el riesgo de la competencia en el mercado es inevitable. Debido a los fuertes efectos de red que impulsan la adopción de proveedores de dinero electrónico (aunque en última instancia conducen a un poder de monopolio y favorecen a los pioneros), los costos fijos sustanciales necesarios para construir operaciones a escala y los beneficios exponenciales de acceder a los datos, los proveedores de dinero electrónico pueden ser naturales monopolio. De hecho, los conjuntos de datos muy grandes permiten inferir el comportamiento del cliente a partir de pruebas casi aleatorias que controlan un amplio conjunto de características, así como el comportamiento de los pares identificados a través de transacciones. Además, las empresas pueden extender su posición de monopolio a servicios relacionados que también pueden aprovechar el mismo conjunto de datos. En países con instituciones débiles y alta inflación, la sustitución de moneda podría generar un riesgo de transmisión de la política monetaria si se generaliza el uso de nuevas formas de dinero. Con la popularización del uso de dinero electrónico extranjero, la unidad de cuenta nacional puede convertirse en una unidad denominada en dinero electrónico

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