¿Los titulares a largo plazo no han vendido BTC?

Resumen: Después de convertirse en un activo macroeconómico destacado en 2020, Bitcoin parece estar pasando de una fase "gradual" a una "repentina". Esta semana, investigamos el comportamiento en cadena de los comerciantes a corto plazo y los titulares a largo plazo en respuesta a los eventos semanales. Bitcoin ha entrado una vez más en territorio desconocido. Bitcoin fue votado oficialmente como moneda de curso legal en El Salvador esta semana, un momento verdaderamente histórico para la industria. También parece probable que la próxima gran fuente de energía minera provenga de los volcanes. Los precios comenzaron la semana con relativa debilidad, cayendo a un mínimo semanal de $31,185. Sin embargo, el mercado reaccionó a la rápida aprobación del proyecto de ley de El Salvador al recuperarse en su rango de consolidación reciente, alcanzando un máximo intradiario de $39,269. Fluctuaciones de suministro rentables La alta volatilidad del mercado de Bitcoin lo convierte en un imán para los comerciantes que pueden monetizar las oscilaciones de precios en ambas direcciones. Al mismo tiempo, las sólidas propiedades fundamentales de Bitcoin lo convierten en un activo de valor ideal para los inversores a largo plazo. En estructuras de mercado agitadas, podemos obtener información sobre el equilibrio de la oferta y la demanda, y la medida en que se acumulan los tenedores a corto y largo plazo, al observar cambios rentables en la oferta durante las fluctuaciones de precios. Informe: La posición de los tenedores de Bitcoin a largo plazo está en un máximo de varios años, y el mercado aún no se ha saturado por la toma de ganancias: Noticias del 23 de noviembre, el último informe de la semana pasada de la cadena de Glassnode muestra que la posición de largo plazo Los titulares de Bitcoin están en máximos de varios años, el mercado aún no se ha saturado con la toma de ganancias. Según el informe, estos titulares a largo plazo (LTH) parecen continuar aumentando sus posiciones mientras gastan menos. El análisis profundiza en las bandas de edad del volumen gastado (SVAB), que se utiliza para determinar la edad de las monedas que dominan los flujos en cadena en un día determinado. Según Glassnode, el indicador se puede utilizar para identificar cuándo comienza un proceso de acumulación o toma de ganancias. El informe muestra que el gasto continuo de BTC con una antigüedad de moneda de más de un mes comenzó en noviembre de 2020 y finalizó en abril-mayo de 2021. Desde el máximo histórico de BTC en octubre pasado, el indicador SVAB ha retrocedido al 2,5% del volumen de negociación diario. "Esto podría explicarse razonablemente por el hecho de que los tenedores a largo plazo gastan menos y, por lo tanto, es más probable que aumenten sus posiciones en lugar de salir", dijo Glassnode. Glassnode también señaló que el suministro total en poder de los tenedores a corto plazo (STH) está en varios años En un punto bajo, hay menos de 3 millones de BTC, lo que a su vez significa que el número de tenencias de LTH está en un máximo de varios años. El informe señaló que si bien los tenedores a corto plazo han obtenido ganancias en máximos y mínimos "históricos" durante la semana pasada, el mercado aún no está "sobresaturado" como resultado. Los hallazgos sugieren que todavía no hay signos de una venta masiva, y es probable que los alcistas continúen fortaleciéndose hasta el final del ciclo. (Cointelegraph) [2021/11/23 22:11:02] Los precios subieron dos veces esta semana, primero después de que El Salvador votó a favor de aprobar un proyecto de ley de moneda fiduciaria, y luego nuevamente el domingo por la tarde. Durante ambas oscilaciones, el valor de las participaciones rentables de UTXO aumentó en aproximadamente 1,5 millones de BTC. En ambos repuntes, pasó de un mínimo de $31,700 al máximo del domingo de $39,200. Datos: Las tenencias de BTC de los titulares a largo plazo esta semana representaron el 79,5 % del suministro total: el 15 de septiembre, el analista de criptomonedas ₿itcoinomist tuiteó que esta semana, el suministro de Bitcoin en poder de los titulares a largo plazo El volumen representó el 79,5 % . [2021/9/15 23:26:24] Aunque algunas de estas criptomonedas pueden haber sido compradas en enero (rango de precios similar) y permanecieron sin usar, podemos estimar que hay al menos 1.985 millones de BTC (alrededor del 10,5% de la oferta circulante) tiene una base de costo en cadena entre $ 31,000 y $ 39,000. Podemos suponer razonablemente que estos nuevos suministros rentables están en manos de tres grupos distintos. HODLers que compraron criptomonedas a principios de enero de 2021: y aún no las han vendido. Estas criptomonedas están venciendo actualmente en el umbral de titular a largo plazo (LTH) de 155 días. Nuevos HODLers: compran caídas en el rango actual y pueden retener cualquier volatilidad futura (difícil de aislar en los datos en este momento). Ejecutivos de Kraken: retengan bitcoin por mucho tiempo, no lo gasten: Dan Held, director de desarrollo de negocios en Kraken, dijo que el bitcoin debería mantenerse por mucho tiempo en lugar de usarlo para el consumo. Explicó que Bitcoin está mal diseñado para los pagos diarios porque las tarifas de transacción son demasiado altas, las confirmaciones son demasiado lentas y no es necesario para los consumidores. Además, reconoció que Bitcoin tiene un caso de uso de nicho en pagos ilícitos en línea, pero esto es muy raro. Held cree que, en términos de almacenamiento de riqueza, puede evitar que la inflación del gobierno y los activos sean confiscados u ocupados, y Bitcoin proporciona más funciones. Dijo que el valor real de Bitcoin radica en la libertad de dinero y la capacidad de preservar la riqueza de una manera que los gobiernos no puedan confiscar. (Descifrar) [2020/12/3 22:55:57] Comerciantes y tenedores a corto plazo (STH): están negociando la volatilidad de los precios y es más probable que liquiden sobre los objetivos de precios o la volatilidad a la baja. También es más probable que aprovechen los mercados de derivados y el apalancamiento. Comerciantes que toman ganancias y posiciones cortas Comencemos con el último grupo, los comerciantes y los STH con mayor probabilidad de generar presión de venta. El siguiente gráfico muestra la rentabilidad de la oferta en poder de STH (verde) y STH-SOPR como medida de rentabilidad (rosa). Hay dos observaciones clave aquí. CITIC Securities: Se espera que en el segundo trimestre aparezca un punto de inflexión para que los precios del petróleo continúen aumentando en el mediano y largo plazo: CITIC Securities publicó un informe de investigación el día 21 y señaló que si los países extranjeros han alcanzado el pico del epidemia en abril y mayo, después de que los recortes de producción de la OPEP+ se implementen en mayo, a medida que la demanda se recupere, los precios del petróleo seguirán aumentando.Se espera que el mercado del petróleo alcance un equilibrio alrededor de junio, y se almacenará en la segunda mitad del año Se espera que el punto de inflexión de la recuperación continua de mediano a largo plazo de los precios del petróleo se presente en el segundo trimestre, ya finales de año la distribución de petróleo podría superar los US$50/barril. Mantener el punto de vista anual del centro de distribución de petróleo de 45 dólares estadounidenses / barril. [2020/4/21] Durante el repunte del precio, cada vez que STH se beneficiaba del aumento de la oferta (verde 1, 2, 3, 4), STH-SOPR se disparaba rápidamente y se mantenía en un nivel alto (con rosa 1, 2, 3 , 4 partidos). Esto muestra que en este grupo STH, algunas personas pueden obtener ganancias en el comercio de swing o ser disuadidas por las fluctuaciones de precios intradía. En el repunte de precios que siguió a la votación de El Salvador, ~737K BTC propiedad de STH arrojaron una ganancia (~37% de los 1.985M en el gráfico anterior). Por lo tanto, podemos estimar que aproximadamente el 63 % de las criptomonedas con una base de costo en este rango de precios son en realidad criptomonedas propiedad de LTH compradas en enero de 2021, y el 37 % se acumularon recientemente. En vivo | Yang Linyuan, socio gerente de Dfund: Tomará tiempo para que la cadena de bloques industrial aterrice, pero requerirá una actitud optimista a largo plazo: informe en vivo de Jinse Finance, en la sesión de mesa redonda de la sub- "Origin·Symbiosis" foro de la NetEase Future Conference 2019 "Blockchain + Real Economy Forum", Yang Linyuan, socio gerente de Dfund, dijo que es pesimista sobre el blockchain industrial a corto plazo. La industria actual necesita tiempo para implementar. Desde la perspectiva de la implementación , la cadena de bloques naturalmente tiene atributos financieros, por lo que la aplicación de pan-financiación se implementará más rápido. Todavía hay problemas en otras aplicaciones fuera de la cadena. Por el lado de la demanda, muchos intermediarios están haciendo trampa. Como herramienta de crédito, blockchain puede traer mejores cambios al mundo, por lo que somos optimistas durante mucho tiempo. [2019/11/23] Siguiendo con el análisis de los comerciantes a corto plazo, podemos ver que el interés abierto de futuros está aumentando, aunque lentamente, especialmente en comparación con el primer trimestre de 2021. El interés abierto total fluctuó entre $ 10 mil millones y $ 12 mil millones el mes pasado, aún por debajo de $ 8 mil millones (40%) en comparación con el pico anterior a mediados de mayo. Los volúmenes de negociación de futuros fueron igualmente moderados, especialmente en relación con los 120.000 millones de dólares negociados durante la venta masiva de mayo. En los días posteriores a la votación de El Salvador, los volúmenes de negociación aumentaron en alrededor de $ 15 mil millones. En la segunda mitad de la semana, el volumen de transacciones comenzó a disminuir nuevamente. Por supuesto, los comerciantes en el mercado de derivados parecían inseguros de la dirección del mercado macro y, por lo tanto, mantuvieron los niveles de apalancamiento y los volúmenes de negociación relativamente bajos. En cuanto a la tasa de financiación de futuros perpetuos, después de volverse extremadamente negativa durante el evento de crisis, se ha mantenido bastante neutral durante el último mes. La tasa de fondos fluctúa entre +0.005% y -0.010%. Curiosamente, en las dos subidas de precios antes mencionadas, las tasas de financiación se volvieron negativas, lo que indica un sesgo más bajista y que los comerciantes prefieren vender en las subidas. Sin embargo, muchas veces, la gran tasa de financiación proporciona un indicador contrario, ya que muestra que muchos operadores apalancados se inclinan en la misma dirección. Si bien las tasas de interés negativas antes mencionadas no son particularmente altas, ha habido una liquidación corta significativa en los tres ejemplos. Durante la consolidación de los últimos meses, cada vez que la tasa de financiación (azul) se volvía negativa, los precios rebotaban y se liquidaban más y más cortos (naranja). Los tenedores a largo plazo continúan HODLing Ahora dirijamos nuestra atención al grupo de tenedores a largo plazo (LTH), que incluye a todos los compradores de criptomonedas hasta el 10 de enero de 2021. El cambio de posición neta de LTH muestra la tasa neta mensual de las criptomonedas que vencen dentro del umbral de 155 días, que incluye todas las criptomonedas vendidas. El gráfico a continuación es un marcador que mapea el rango de precios ($ 13,000 a $ 42,000) hace 155 días a la tasa de aceleración para las criptomonedas que vencen hoy. Esto muestra que en el mercado alcista temprano, hubo muchas compras de criptomonedas y básicamente ninguna venta. La tasa de vencimiento actual es de más de 400 000 BTC/mes, que es mucho mayor que nuestros ~160 000 BTC estimados vendidos en el evento de capitulación de mayo, la mayoría de los cuales eran STH. También podemos ver esta criptomoneda madurando en la onda HODL del tope de liquidación, que presenta las proporciones relativas del suministro de criptomonedas que componen el tope de liquidación. No solo estamos viendo el declive de las criptomonedas muy jóvenes (<1 mes) debido al reciente bajo volumen de transacciones en la cadena, sino que también estamos viendo una proporción cada vez mayor de criptomonedas con una antigüedad de entre 3 meses y 12 meses. Estas son esas monedas HODLed que se han acumulado a lo largo de la carrera alcista desde 2020 hasta enero de 2021. Algunos LTH se han beneficiado y se beneficiarán de sus criptomonedas. Es común en todos los ciclos de Bitcoin que los LTH vendan la mayor parte de su criptomoneda en los rallyes alcistas, y en los retrocesos, su venta se ralentiza a medida que regresa la convicción. Este comportamiento se puede ver en el LTH-SOPR, un índice que rastrea el múltiplo de ganancia total alcanzado por LTH. Después de alcanzar un pico de aproximadamente 7,5 veces (los LTH obtuvieron una ganancia del 750%) en marzo-abril, se puede ver que la ganancia obtenida por los LTH en este ajuste de precios está disminuyendo, incluso cuando el precio se negocia lateralmente. Actualmente, los LTH están logrando un múltiplo de ganancias de 3.2x, lo que indica que la base del costo total de las criptomonedas que vendieron es de aproximadamente $ 11 000. Se puede ver una observación similar en el indicador CDD-90, que traza el valor diario de las criptomonedas en el pasado. 90 días La suma de lo destruido. La caída en CDD-90 muestra que las criptomonedas más antiguas (con vidas acumuladas más largas) aún no se están quemando. Esto sugiere que no hubo ventas de pánico de LTH durante esta volatilidad y, por lo tanto, es más probable que se vuelvan a acumular en lugar de cobrar. Para confirmar esto aún más, examinamos el indicador CDD binario con un promedio móvil de 7 días aplicado. El indicador CDD binario básico devolverá 1 o 0 cuando la cantidad de días de criptomoneda rotos sea mayor o menor que el promedio a largo plazo. A través de la media móvil, podemos ver la tendencia de las monedas antiguas que se consumen (tendencia alcista/valor alto) o permanecen inactivas (tendencia bajista/valor bajo). El indicador CDD binario alcanzó un valor extremadamente bajo a lo largo de junio, coincidiendo con una tendencia alcista que comenzó a principios de 2020. Esto muestra que los titulares a largo plazo no venden sus criptomonedas en absoluto.

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